ope体育app_ope体育电竞官网-点击加入>>!!

咨询热线:0532-86251566
NEWS CENTER新闻资讯当前位置:主页 > 生产车间 >
生产车间
<<返回上一页

工程机器:全球竞争力晋升+行业周期弱化 估值扩张通道开启

发布时间:2020-12-20 11:59来源:网络整理点击:

【工程机器:全球竞争力晋升+行业周期弱化 估值扩张通道开启】2020年全行业挖掘机销量32.8万台,同比增长39%,再超市场预期,龙头主机厂国际竞争力明明晋升;展望2021年,我们认为工程机器行业销量有望继承实现双位数正增长,龙头企业出口有望进一步提速。我们估量2020年三一团体、徐工团体收入局限有望升至全球第三、第四名,中联重科排名也有望继承上升。(中金点睛)


K图 01157_0


K图 000157_0


K图 600031_0

  2020年全行业挖掘机销量32.8万台,同比增长39%,再超市场预期,龙头主机厂国际竞争力明明晋升;展望2021年,我们认为工程机器行业销量有望继承实现双位数正增长,龙头企业出口有望进一步提速。

  2020年挖机销量打破32万台,出口逆势增长

  2020年挖机销量打破32万台,出口逆势大幅增长

  12月我国挖掘机(含出口)销量3.2万台,同比增速56.4%,全年行业圆满收官。1-12月行业累计销量增速39%,销量到达327,605台。分地域看,逆周期政策拉动下,内需成为增长主要驱动力,1-12月国内销量29.3万台,同比增幅40.1%;2020年外洋地域受疫情影响表示不佳,但临连年终呈现反弹,12月份出口销量环比增加808台至4,211台,2020年全年出口3.5万台,同比增长30.5%,远好于全球工程机器市场表示。

  图表:2020年中国挖机销量同比增长39%

图片

  资料来历:工程机器家产协会,国度统计局,中金公司研究部

  图表: 2020年内需增长更快

图片

  资料来历:工程机器家产协会,中金公司研究部

  2020年中挖成为增长主力,恒久看布局进级机会不容忽视

  海内销量分吨位看,2020年大挖(≥28.5t)/中挖(18.5~28.5t)/小挖(<18.5t)销量别离为3.8/7.7/17.7万台,同比增速28%/50%/39%。自7月份以来,中挖显著跑赢其他吨位产物,11-12月持续翻翻增长。中挖在2020年相对保持较高增速,主要受益于房地产和基建投资拉动,以及对装载机的替代效应。远期来看,小挖(含微挖)受益呆板换人、农机替代等布局性因素,我们估量保有量有较大晋升空间。

  图表:2016-2020年海内挖机销量分吨位组成

图片

  资料来历:工程机器家产协会,国度统计局,中金公司研究部

  图表: 2020年1-12月海内挖机分吨位销量增速

图片

  资料来历:工程机器家产协会,中金公司研究部。注:2020年5月之前,协会把≥30t界说为大挖,20~30t界说为中挖,<20t界说为小挖

  入口替代继承演绎,国产龙头竞争力晋升

  2020年国产挖机份额靠近70%,强者恒强

  本轮周期下,国产龙头企业主要凭技能处事优势、供给链优势、市场响应本领获取市场份额,外资竞争优势减弱。2020年,国产/韩系/日系/西欧份额别离为69%/7%/9%/15%,表里资泛起7:3比例。我们认为本轮龙头崛起是全财富链共赢功效,包罗液压件等焦点零部件国产化趋势确立,主机厂高端化、国际化、数字化转型等综合因素。