ope体育app_ope体育电竞官网-点击加入>>!!

咨询热线:0532-86251566
NEWS CENTER新闻资讯当前位置:主页 > 产品中心 >
产品中心
<<返回上一页

密封科技业绩开倒车赊 销加剧 项目新增产能“玩

发布时间:2021-03-30 16:29来源:网络整理点击:

密封科技1封面图.jpg

《金证研》南边成本中心 云野/作者 清和 沐灵 映蔚 洪力/风控

已往十多年间,中国汽车产销持续多年连任世界第一。而2020年产销双双负增长,中国汽车实现产销2,522.5万辆和2,531.1万辆,同比下降2%和1.9%。且连年来,为助力打响“蓝天守卫战”,越发严格的国六排放尺度全面奉行,位于汽车行业上游的垫片市场或将面对新一轮“洗牌”,估量将来市场将进一步向少数具有同步研发本领的专业密封垫片厂家会合。

而在密封垫片规模“深耕”多年的烟台石川密封科技股份有限公司(以下简称“密封科技”),此番上市背后的问题亦不容小觑。2019年,其营收净利双双陷入负增长,且连年来赊销高企。其“不缺钱”反募资“补血”的另一面,密封科技汗青上多个项目已验收,新增产能却“不知所踪”,其涉嫌选择性披露的问题,同样值得存眷。

一、营收净利“开倒车”,ROE下滑“赊销”加剧

连年来,密封科技的营收、净利润上演“开倒车”。

据签署日期为2021年2月23日的招股书(以下简称“招股书”)、签署日期为2018年8月23日的招股书(以下简称“2018年招股书”),2015-2019年及2020年1-6月,密封科技实现的营业收入别离为2.25亿元、2.64亿元、3.82亿元、4.19亿元、3.99亿元、2.2亿元;2016-2019年,营业收入别离同比增长17.34%、44.79%、9.53%、-4.58%。

2015-2019年及2020年1-6月,密封科技实现的净利润别离为-644.21万元、3,404.64万元、7,332.58万元、9,026.19万元、7,813.13万元、4,752.58万元;2016-2019年,净利润别离同比增长628.5%、115.37%、23.1%、-13.44%。

可见,2017年以来,密封科技营业收入、净利润增速放缓,至2019年双双陷入“负增长”。

与此同时,密封科技的净资产收益率逐年下滑。

据招股书,2017-2019年及2020年1-6月,ope体育电竞官网,密封科技扣非后的加权平均净资产收益率别离为43.54%、35.36%、23.93%、13.3%。

需要指出的是,密封科技应收金钱占营业收入比例高于同行均值,赊销高企。

据东方财产Choice数据,2017-2019年及2020年1-6月,密封科技应收单据及应收账款(以下合称“应收金钱”)别离为2.43亿元、2.64亿元、2.73亿元、2.5亿元,占同期营业收入的比例别离为63.7%、62.97%、68.39%、113.65%。

比拟密封科技同行业可比公司,2017-2019年及2020年1-6月,华夏内配团体股份有限公司(以下简称“华夏内配”)应收金钱占营业收入的比例别离为31.08%、35.7%、24.11%、60.95%;湖南机油泵股份有限公司(以下简称“湘油泵”)应收金钱占营业收入的比例别离为41.76%、36.73%、36.03%、67.57%;无锡贝斯特精机股份有限公司(以下简称“贝斯特”)应收金钱占营业收入的比例别离为47.98%、53.52%、50.87%、95.53%;雪龙团体股份有限公司(以下简称“雪龙团体”)应收金钱占营业收入的比例别离为53.75%、49.68%、39%、97.85%;常州朗博密封科技股份有限公司(以下简称“朗博科技”)应收金钱占营业收入的比例别离为66.73%、69.02%、47.48%、111.77%。

2017-2019年及2020年1-6月,上述5家同行业可比公司应收金钱占营业收入比例的均值别离为48.26%、48.93%、39.5%、86.74%。即密封科技应收金钱占营业收入的比例均高于行业平均程度。

营收净利开“倒车”,净资产收益率一连下滑,“赊销”加剧,密封科技的一连盈利本领或承压。

二、无有息欠债三年分红逾9千万元,或“不差钱”反募资“补血”

一般而言,上市公司该当环绕自身实际环境公道举办资金召募,然而此番上市,密封科技拟募资9,000万元用于“补血”,而其或并不“缺钱”,募资公道性或遭“拷问”。

据招股书,密封科技拟募资5.28亿元,别离用于“密封垫片技改扩产项目”、“隔热防护罩技改扩产项目”、“厚涂层金属涂胶板技改扩产项目”、“石川密封技能中心建树项目”、“增补活动资金项目”。个中,“增补活动资金项目”拟募资额为9,000万元。

而从欠债环境看,密封科技资产欠债率公道,近期无长、短期借钱。

据招股书,2017-2019年及2020年1-6月,密封科技的资产欠债率别离为46.72%、29.71%、35.61%、35.23%。

停止2017年尾,密封科技短期借钱为0.6亿元,2018年尾、2019年尾以及2020年6月末,密封科技无短期借钱。

另外,陈诉期内,即2017-2019年及2020年1-6月,密封科技无恒久借钱及一年内到期的其他非活动欠债。

2017-2019年及2020年1-6月,密封科技的财政用度别离为292.21万元、183.96万元、-122.63万元、-95.16万元。

个中,密封科技利钱支出别离为297.77万元、199.76万元、0元、0元;利钱收入别离为8.49万元、22.95万元、121.11万元、99.96万元。

显然,近三年来,密封科技利钱收入逐年增长,利钱支出淘汰,密封科技财政用度呈下降趋势。

不只如此,密封科技账上还“趴”着1.26亿元钱币资金。

据招股书,2017-2019年及2020年1-6月,密封科技策划勾当发生的现金流量净额别离为0.26亿元、0.73亿元、1.21亿元、0.77亿元。